فروش کوتاه - چگونه می توان از کاهش قیمت بازار با کوتاه کردن سهام استفاده کرد

منبع تصویر: T. Dallas / Shutterstock. com

فروش کوتاه اغلب به عنوان تا حدودی مرموز و حتی به عنوان بحث برانگیز به تصویر کشیده می شود. در واقع ، فروش کوتاه ابزاری مهم برای معامله گران و سرمایه گذاران است. سهام فروش کوتاه به بازرگانان این امکان را می دهد تا از سقوط قیمت ها سود ببرند و از خطر بازار یک نمونه کارها محافظت کنند. حتی سرمایه گذاران طولانی مدت ، فقط باید تأثیراتی را که می تواند بر قیمت ها داشته باشد درک کنند. اگر می خواهید بدانید که چگونه یک سهام را کوتاه کنید ، یا می خواهید فروش کوتاه را به صورت گام به گام توضیح دهید ، همراه با دلایل فروش کوتاه و مکانیک درگیر ، ادامه دهید.

فروش کوتاه چیست؟

منبع تصویر: تصاویر غوطه وری / Shutterstock. com

فروش کوتاه دارایی مستلزم فروش دارایی است که شما در اختیار ندارید. سهام فروش کوتاه به بازرگانان اجازه می دهد تا از قیمت های سقوط سود ببرند ، که به دلایل مختلف قابل انجام است. برای فروش دارایی ، شما مالک آن نیستید ، ابتدا باید آن را از شخصی که صاحب آن است وام بگیرید. نتیجه یک موقعیت کوتاه است زیرا شما به هر کسی که از آن وام گرفته اید ، دارایی را مدیون هستید. کوتاه کردن سهام فقط با فروش سهام در هنگام نگه داشتن موقعیت طولانی متفاوت است.

اگر وقتی موقعیت طولانی دارید ، می فروشید ، موقعیت شما از طولانی به مسطح می رود. وقتی سهام و بدون موقعیتی می فروشید ، از تخت ، به کوتاه می روید. فروش کوتاه برهنه هنگامی اتفاق می افتد که شما امنیتی را می فروشید بدون اینکه ابتدا امنیت را وام بگیرید. در بعضی از بازارها این از نظر لجستیکی غیرممکن یا حتی غیرقانونی است - در حالی که در برخی دیگر اینگونه نیست. در حقیقت ، فروش کوتاه خود در برخی از کشورها غیرقانونی است.

چرا سرمایه گذاران و بازرگانان سهام کوتاه فروش دارند؟

منبع تصویر: ImageFlow / Shutterstock. com

سه دلیل اصلی برای کوتاه کردن بازار یا امنیت فردی وجود دارد. در مرحله اول ، به فرد اجازه می دهد تا از کاهش پیش بینی شده در قیمت امنیت یا بازار به طور کلی سود ببرد. ثانیاً به فرد اجازه می دهد تا خطر کاهش گسترده بازار را از آن محافظت کند. با فروش برخی از اوراق بهادار در حالی که همزمان با داشتن یک نمونه کارها از دارایی ها ، خطر بازار نمونه کارها یا ریسک سیستماتیک حذف می شود. این نمونه کارها همچنان از رشد خاص سهام بهره مند می شوند اما تحت تأثیر حرکات منفی قیمت که بر کل بازار تأثیر می گذارد ، تحت تأثیر قرار نمی گیرند.

و در آخر ، این اجازه می دهد تا از عملکرد نسبی یک دارایی نسبت به دیگری سود ببرد. اگر یک معامله گر معتقد باشد سهام A از سهام B بهتر خواهد بود ، آنها می توانند موقعیت طولانی را در سهام A و موقعیت کوتاه در سهام B باز کنند. موقعیت های ترکیبی سودآور خواهد بود به شرط اینکه سهام یک سهام Outperforms B. کاهش می یابد. از سهام فروش کوتاه می توان برای اوراق بهادار سرمایه گذاری استفاده کرد که به جای بازده نسبی ، مطلق را هدف قرار می دهند.

به عبارت دیگر ، یک نمونه کارها که به دنبال بازده مثبت به جای بهتر از یک معیار است ، می تواند از فروش کوتاه به طور گسترده استفاده کند. معامله گران و صندوق های پرچین همچنین می توانند در طی سقوط بورس با سهام کوتاه فروش سهام سود ببرند. این کار وجوه طولانی/کوتاه را قادر می سازد تا در بازارهای گاو نر و خرس سود کسب کنند. علاوه بر این ، نوسانات نمونه کارها را می توان با کوتاه کردن به موقعیت های پرچین کاهش داد. رویدادهای قو سیاه را نمی توان پیش بینی کرد اما نگه داشتن موقعیت های کوتاه در یک نمونه کارها می تواند خسارت هایی را که می تواند به نمونه کارها انجام دهد ، کاهش دهد.

صندوق اطلاعات اطلاعات Lehner Investments از تجزیه و تحلیل داده های بزرگ و هوش مصنوعی برای شناسایی فرصت هایی برای باز کردن مواضع در سهام اروپا استفاده می کند. الگوریتم های منبع کاربر منبع تولید شده است که می تواند برای ایجاد نمرات احساسات بازار استفاده شود. با ترکیب این نمرات با منابع داده سنتی و داده های قیمت ، سیگنال های معاملاتی به موقع می توانند برای باز کردن موقعیت های طولانی و کوتاه در آینده DAX برای مدیریت قرار گرفتن در معرض با امید مثبت ایجاد شوند.

چگونه سهام کوتاه

منبع تصویر: rawpixel. com / Shutterstock. com

فناوری مدرن و ابزارهای تجاری جدید روند کوتاه کردن سهام را بسیار ساده تر از گذشته کرده است. برای مؤسساتی که مایل به باز کردن موقعیت های کوتاه بزرگ هستند ، این روند هنوز هم می تواند کاملاً پیچیده باشد. هنگامی که تصمیمی برای کوتاه کردن سهام اتخاذ شد ، اولین قدم یافتن سهام برای وام گرفتن است. چندین سیستم عامل و کارگزاران وجود دارند که به عنوان واسطه برای تأمین سهام برای وام گرفتن عمل می کنند. وام گیرندگان باید هزینه وام سهام را بپردازند و موسسات برای افزایش بازده در دارایی های خود ، سهام وام می دهند.

نرخ وام سهام درست مانند نرخ بهره کار می کند. سهام با نرخ سالانه وام می گیرد و وام گیرنده براساس تعداد روزهایی که سهام را برای آن وام می گیرند ، نرخ Pro Rata را پرداخت می کند. نرخ ها به طور کلی نزدیک به 1 ٪ در سال است اما می تواند برای سهام هایی که از نظر کمبود هستند ، به بیش از 20 ٪ افزایش یابد. پس از تأمین سهام و مذاکره نرخ وام ، آن را تحت شرایط قرارداد به وام گیرنده تحویل می دهد. سپس این سهام می تواند با قیمت بازار غالب فروخته شود و به هر کس که آن را خریداری می کند تحویل داده شود.

صندوق فروش کوتاه سهام بر اساس قیمتی که فروخته شده بود ، مبلغ سهام را برای سهام دریافت می کند. آنها اکنون موقعیت نقدی طولانی دارند اما از سهام خود که هنوز به وام دهنده مدیون هستند ، کوتاه هستند. یک موقعیت کوتاه با خرید سهام و سپس بازگشت آنها به وام دهنده بسته می شود. سود یا ضرر در فروش کوتاه برابر با مبلغی است که هنگام فروخته شدن سهام منهای مبلغ پرداخت شده برای خرید آن و مبلغ پرداخت شده برای وام گرفتن سهام ، منهای پرداخت شده است.

کوتاه کردن با استفاده از مشتقات

منبع تصویر: Poptika / Shutterstock. com

روند فروش سهام کوتاه ممکن است بسیار پیچیده به نظر برسد ، اما این روزها بیشتر آن به صورت خودکار است. سیستم عامل های معاملاتی خرده فروشی به معامله گران این امکان را می دهد تا سهام را در لیست مصوب کنند حتی بدون آگاهی از روند انجام شده در پس زمینه. تا کنون ، ما به مستقیم ترین روش کوتاه کردن سهام نگاه کرده ایم. نتایج مشابهی را می توان به روش های دیگر نیز بدست آورد. یک ابزار مشتق مانند یک قرارداد آتی یا CFD (قراردادهای اختلاف) در همان سهام می تواند بدون اینکه معامله گر مجبور به وام گرفتن سهام شود ، فروخته شود.

قراردادهای آتی هنگامی ایجاد می شود که یک خریدار و فروشنده با تجارت موافقت کنند ، بدون نیاز به تحویل چیزی. با این حال ، در مورد قراردادهایی که از نظر جسمی حل و فصل شده اند ، فروشنده مجبور است هنگام انقضای قرارداد ، دارایی اساسی را تحویل دهد. واقعیت این است که بیشتر قراردادها قبل از انقضا بسته می شوند و نیاز به تحویل یا وام گرفتن اوراق بهادار را از بین می برند. قراردادهای آتی که پول نقد دارند حتی می توانند تا زمان انقضا بدون نیاز به تحویل دارایی های اساسی برگزار شوند.

گزینه های قرار دادن حق را به دارنده می دهد ، اما در صورتی که قیمت سهم زیر آن قیمت با انقضا باشد ، تعهد به فروش امنیت با قیمت خاص نیست. این یک موقعیت کوتاه مؤثر و بدون نیاز به وام یا سهام کوتاه فروش ایجاد می کند. با این حال ، اگر فروشنده گزینه بخواهد از موقعیت خود محافظت کند ، آنها باید دارایی زیربنایی را کوتاه کنند.

فشار کوتاه چیست؟

منبع تصویر: Solarseven / Shutterstock. com

یکی از ویژگی های شناخته شده بازارهای خرس بسیار ناگهانی و گسترده است که به عنوان تظاهرات بازار خرس معروف است. این تظاهرات اغلب تندتر و طولانی تر از راهپیمایی های معمولی است که در طی یک بازار گاو نر اتفاق می افتد. تظاهرات بازار خرس اغلب نتیجه فشار کوتاه است. فشار هنگامی اتفاق می افتد که یک تظاهرات شورت را از موقعیت خود بیرون بیاندازد. این در واقع می تواند در بازارهای گاو نر و خرس اتفاق بیفتد اما در بازارهای خرس شایع تر است.

دلایل مختلفی وجود دارد که فشارهای کوتاه رخ می دهد. در مرحله اول ، تلفات احتمالی برای موقعیت های کوتاه نامحدود است. اگر سهام را با قیمت 10 دلار خریداری کنید ، بیشترین چیزی که می توانید از دست بدهید 10 دلار است. از طرف دیگر ، ضرر احتمالی ناشی از کوتاه کردن سهام در 10 دلار نامحدود است زیرا قیمت سهام می تواند به 20 دلار ، 1000 دلار یا بیشتر افزایش یابد. ثانیاً ، به طور کلی قیمت سهام به دلیل تورم و رشد اقتصادی دارای یک روند صعودی است. این شانس خوب است که سهام که از 10 دلار به 5 دلار سقوط کند ، در نهایت به 10 دلار بازگردد. اما سهام که از 10 دلار به 20 دلار افزایش می یابد ممکن است هرگز به 10 دلار برنگردد. کوتاه کردن سهام و سپس نگه داشتن آن در حالی که افزایش می یابد به این معنی است که شما نزولی صعودی و نامحدود را محدود کرده اید.

منبع تصویر: redpixel. pl / Shutterstock. com

سرانجام ، بسیاری از فروشندگان کوتاه با یک حساب حاشیه تجارت می کنند یا از ابزارهای اهرمی مانند Futures یا CFD استفاده می کنند. این بدان معنی است که ضررها بزرگ شده اند و معامله گران کوتاه کردن سهام فقط می تواند ضررهای محدودی را به همراه داشته باشد. این سه عامل بدان معنی است که بیشتر معامله گران سهام فروش کوتاه مستعد پوشش سریع موقعیت های از دست دادن هستند. آنها معمولاً تصمیم خود را برای پوشش موقعیت خود در P& L خود قرار می دهند تا قیمت سهام. در مقابل ، سرمایه گذاران بلند مدت غالباً تصمیم خود را برای بستن موقعیتی در مورد قیمت یا اصول پایه می گذارند.

از آنجا که فروشندگان کوتاه شروع به خرید مجدد سهام می کنند و قیمت آن افزایش می یابد و سایر فروشندگان کوتاه را مجبور می کند تا پوشش دهند. بنابراین مقدار کمی از خرید اولیه می تواند یک واکنش زنجیره ای را ایجاد کند و یک تجمع ناگهانی و پایدار ایجاد کند. فشار کوتاه اغلب در سمت طولانی معامله گران حرکت را به خود جلب می کند و در نهایت قیمت بیش از حد افزایش می یابد. هنگامی که موقعیت های طولانی شروع به انحلال می کنند ، روند نزولی از سر گرفته می شود و هیچ خریداران باقی نمی ماند. بنابراین ، یک تجمع کوتاه کوتاه می تواند فرصت هایی را برای معامله گران ایجاد کند تا از این تجمع سود ببرند و سپس هنگام از سرگیری پایین آمدن ، سهام را کوتاه کنند.

استراتژی های معاملاتی برای فروشندگان کوتاه

منبع تصویر: John T Takai / Shutterstock. com

هنگام جستجوی سهام کوتاه ، باید توجه داشته باشید که چندین بار مختلف در هنگام کوتاه کردن سهام می تواند مناسب باشد. این موارد می تواند در هر دو بازار گاو نر و خرس رخ دهد. اولین فرصت فروش سهام است که به طور کلی ضعیف هستند اما رهبران بخش را بالاتر دنبال کرده اند. زمان انجام این کار زمانی است که بخش یا یک شاخص اصلی به یک افراط صعودی می رسد. اگر بازار جابجا شود ، سهام ضعیف تر بیشترین سقوط را خواهد داشت.

همانطور که گفته شد ، فشارهای کوتاه می تواند دو فرصت برای سودآوری ارائه دهد. برای یافتن یک نامزد کوتاه فشار ، به دنبال سهام با احساسات منفی و حجم زیاد باشید که به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. سپس منتظر یک حرکت مثبت بزرگتر از حد متوسط باشید تا فشار ایجاد شود. پس از آن به نظر می رسد که بیشتر شلوارک ها را پوشانده اند و معامله گران حرکت در حال شروع به نقدینگی طولانی خود هستند.

همچنین می توانید هنگام شکستن سطح اصلی پشتیبانی ، سهام را به فروش برسانید و اگر فکر می کنید تعداد زیادی از ضررهای توقف ایجاد می شود. هنگام استفاده از این استراتژی ، سهام ارزش کوتاه آن که توسط دیگران به طور گسترده ای کوتاه نشده است. کوتاه کردن سهام در حالی که همزمان یک موقعیت طولانی در یک شاخص یا بخش ETF به شما امکان می دهد در صورت کمبود بازار یا بخش آن ، سود کسب کنید. همچنین می توانید یک قرارداد ETF یا Futures را به فروش برسانید و یک سهام شخصی را خریداری کنید تا در آن سهام که از بازار خارج می شود شرط بندی کنید.

خطرات سهام کوتاه مدت

منبع تصویر: GearSTD / Shutterstock. com

در حالی که سهام فروش کوتاه می تواند بسیار سودآور باشد ، اما می تواند خطرناک باشد. ضررها از نظر تئوری نامحدود هستند و فشارهای کوتاه می تواند منجر به ضرر و زیان خیلی سریع شود. شکاف های شبانه خطر بزرگی برای فروشندگان کوتاه است. اگر خبرهایی که پس از بسته شدن بازار برای قیمت سهام مثبت است ، روز بعد می تواند قیمت بسیار بالاتر باز شود. با ایجاد ضرر توقف ، پوشش کوتاه می تواند باعث افزایش قیمت سهام شود - اغلب به سطح غیر منطقی. میزهای تجاری بزرگ اغلب از کوتاهترین سهام آگاه هستند و از هر فرصتی که می توانند برای مهندسی فشار استفاده کنند. اگر نقدینگی کم باشد ، ایجاد تظاهرات بسیار آسان است که باعث می شود پوشش کوتاه و فشار از آن دسته از سهام باشد.

وجوهی که به سهام وام می دهند می توانند سهام را در مدت کوتاهی به یاد بیاورند. این بدان معناست که هرکسی که از آن وام دهنده وام بگیرد باید آن سهام را برگرداند. اگر یک صندوق بزرگ که سهام خود را وام داده است تصمیم به فروش خود داشته باشد ، فشار کوتاه رخ خواهد داد - حتی اگر این واقعیت که آنها در حال فروش سهام هستند باید برای سهام نزولی باشد. هر معامله گر که در حال کوتاه کردن سهام است که به یاد می آورند ، باید موقعیت خود را پوشش داده و سهام را به وام دهنده برگردانند. هنگامی که صندوق شروع به فروش سهام می کند ، روند نزولی از سر گرفته می شود.

سهام پنی به دو دلیل به ویژه خطرناک است. در مرحله اول ، سهام پنی دارای نقدینگی کم است که می تواند منجر به حرکت بسیار ناگهانی قیمت شود. سهام پنی به راحتی می تواند 30 ٪ یا بیشتر در روز حرکت کند. آنها غالباً با مقدار کمی در دسترس هستند که برای فروشندگان کوتاه در دسترس هستند.

نحوه مدیریت ریسک در یک فروش کوتاه

منبع تصویر: Olivier Le Moal / Shutterstock. com

وقتی صحبت از فروش کوتاه سهام می شود ، زمان بندی اغلب همه چیز است. یک پنجره فرصت بسیار کوچکتر هنگام کوتاه کردن سهام ، نسبت به هنگام خرید وجود دارد. شما باید میزان معاملات حجم را در نظر بگیرید (در حالت ایده آل باید در حال افزایش باشد) و اینکه آیا احتمالاً سایر فروشندگان به فروش طولانی یا انحلال می پردازند. در حالت ایده آل شما می خواهید قبل از انحلال موقعیت های طولانی ، سهام خود را کوتاه کنید.

اگر اولین کسی نیستید که کوتاه را باز کنید ، ممکن است ارزش تجارت را نداشته باشد. هرچه معامله گران بیشتر سهام را کوتاه می کنند ، بنابراین خطر فشار زیاد افزایش می یابد. قبل از کوتاه کردن سهام همیشه بررسی کنید که چه مقدار از سهام صادر شده قبلاً کوتاه شده است. می توانید این کار را در وب سایت های Screener Screener مانند FinViz بررسی کنید. هر چیزی بالاتر از 10 ٪ نسبتاً زیاد است. اگر بیش از 20 ٪ از شناور به فروش رسیده باشد ، احتمالاً تجارت شلوغ خواهد بود.

ضررهای متوقف شده باید در هنگام فروش کوتاه سهام حتی با دقت بیشتری دنبال شود. همانطور که گفته شد ، هنگامی که سهام فروش کوتاه ، ضررهای احتمالی نامحدود است. به همین دلیل ، ارزش کاهش اندازه تجارت خود را هنگام کوتاه کردن سهام دارد. برای جبران اندازه تجارت کوچکتر ، باید روی سهام فروش کوتاه که مسیری طولانی برای سقوط دارند تمرکز کنید.

نتیجه

اگر به درستی انجام شود ، سهام فروش کوتاه می تواند سودآور باشد. این همیشه آسان نیست و خطرات قابل توجهی را به همراه دارد. با این حال ، برای سرمایه گذاران مزایای فروش کوتاه امکان سودآوری از معاملات بازده نسبی و سرمایه گذاری در صندوق های خنثی بازار است. این امر سرمایه گذاران بلند مدت را قادر می سازد تا آلفا را تولید کنند بدون اینکه کل نمونه کارها را در معرض خطر بازار قرار دهند.