ارزیابی: درک ارزش قبل از پول و ارزش پس از پول

ارزیابی: درک ارزش قبل از پول و ارزش پس از پول

اصطلاحات "ارزش قبل از پول" و "ارزش پس از پول" به طور مرتب در طول دوره سرمایه گذاری سرمایه گذاری ، چه در یک برگه مدت ، در یک جدول سرمایه گذاری قرار می گیرد یا در هنگام بحث و گفتگو با بنیانگذاران شرکت یا مطرح می شودسرمایه گذاران.

از آنجا که این شرایط بسیار اساسی و همه گیر است ، باید با دقت در مورد منظور آنها ، آنچه آنها نمایندگی می کنند و چگونه آنها تأثیر می گذارد ، فکر کنید.

"ارزش قبل از پول" به چه معنی است؟

ارزش پیش از پول یک شرکت صرفاً مبلغی است که یک سرمایه گذار و شرکت موافقت می کنند که این شرکت را بلافاصله قبل از سرمایه گذاری سرمایه گذار ارزش داشته باشد ، به منظور تعیین میزان سرمایه گذار برای هر سهم برای سهام خریداری شده چقدر می پردازد. بشر

مثال: BIGVC براساس ارزیابی 8 میلیون دلاری قبل از پول ، 2 میلیون دلار در Giantco سرمایه گذاری می کند. ارزش قبل از پول 8 میلیون دلار است. این نشان دهنده آنچه BIGVC و Giantco توافق کرده اند Giantco در حال حاضر بلافاصله قبل از سرمایه گذاری جدید BIGVC ارزش دارد.

چگونه ارزش قبل از پول تعیین می شود؟

در هر ماه کامل که در روز 29 فوریه سقوط می کند ، یک رنگین کمان شب در جایی در نزدیکی جاده Sand Hill Road ظاهر می شود و کسانی را که می دانند به دنبال آن هستند به سمت پورتال اثیری که توسط تک شاخهای طلایی پوشیده از هدست VR است ، راهنمایی می کند. کسانی که از آن پورتال عبور می کنند ممکن است به طور خلاصه به یک کتاب نگاه کنند ، که در برگهای موز بسته شده و در مهتاب می درخشد ، و این دستورالعمل هایی را برای رسیدن به یک ارزیابی پیش از پول برای یک شرکت قبل از درآمد ارائه می دهد.

برای کسانی از ما که فرصت فوق را از دست می دهیم ، ممکن است مفیدتر باشد که به ارزش قبل از پول به عنوان یک شماره مذاکره فکر کنیم که یک پروکسی برای ارزش شرکت شرکت در یک لحظه معین است. گفته می شود ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که این تعداد اغلب از اقدامات حسابداری مانند درآمد ، جریان نقدی آزاد یا EBITDA حاصل نمی شود (به ویژه در مورد شرکت های اولیه که قبل از درآمد هستند ، جایی که این امر غیرممکن خواهد بود). در عوض ، اغلب مورد مذاکره قرار می گیرد ، توسط نیروهای بازار و ذاتاً سوداگرانه هدایت می شود.

ارزش پس از پول به چه معنی است؟

ارزش پس از پول یک شرکت صرفاً مبلغی است که یک ارزش قبل از پول داده شده باعث می شود که شرکت در لحظه بلافاصله پس از یک سرمایه گذاری ارزش داشته باشد. بنابراین ، ارزش پس از پول ، مبلغ ارزش قبل از پول و پول جدید دریافت شده در تأمین مالی است.

مثال: Big VC بر اساس ارزیابی 8 میلیون دلاری قبل از پول ، 2 میلیون دلار در Giantco سرمایه گذاری می کند. ارزش پس از پول 10 میلیون دلار است. این برابر با 8 میلیون دلار ارزش پول به علاوه 2 میلیون دلار پول جدید است که بلافاصله پس از سرمایه گذاری BIGVC در صندوق های Giantco است.

از کدام نوع ارزیابی بیشتر استفاده می شود؟

اگرچه هر دو رویکرد ارزیابی می تواند از طرف دیگر حاصل شود ، اما ما تمایل داریم که برگه های ترم را بیشتر از ارزش پس از پول استفاده کنند. گاهی اوقات ، یک برگه اصطلاح را مشاهده خواهیم کرد که از ارزش قبل از پول و ارزش پس از پول استفاده می کند. گاهی اوقات ، استفاده از این دو اصطلاح در تضاد خواهد بود. توصیه می کنیم فقط از یک و چسبیدن به پیش پول استفاده کنید ، زیرا باعث کاهش سردردهای بالقوه می شود که در صورت نوسان و در صورت نوسان سرمایه گذاری می تواند ایجاد شود.

ارزش پیش از پول چگونه بر تأمین مالی تأثیر می گذارد؟

ارزش قبل از پول بیشترین تأثیر را در اندازه سهام مالکیت سرمایه گذاران در شرکت از سرمایه گذاری خود دارد (و در نتیجه ، چه درصد از شرکت سهامداران موجود را حفظ خواهد کرد). این امر به این دلیل است که قیمت هر سهم (PPS) که یک سرمایه گذار برای سهام خود پرداخت می کند توسط فرمول زیر هدایت می شود:

PPS) = ارزش قبل از پول / سرمایه گذاری کاملاً رقیق

کنار گذاشتن برای لحظه ای سرمایه گذاری کاملاً رقیق (که در اینجا به آن پرداخته می شود) ، زیرا PPS و ارزش قبل از پول مستقیماً متناسب هستند (یعنی ، هرچه یکی بالا می رود ، دیگری بالا می رود) ، هرچه ارزش قبل از پول بالاتر باشد ، بیشترسرمایه گذار برای سرمایه گذاری خود به ازای هر سهم پرداخت می کند و بنابراین کمتر سهام سرمایه گذار برای یک سرمایه گذاری معین دریافت می کند.

مثال 1: BIGVC بر اساس ارزیابی 8 میلیون دلاری قبل از پول ، 2 میلیون دلار در Giantco سرمایه گذاری می کند. پس از سرمایه گذاری ، BIGVC 20 درصد از Giantco را در اختیار خواهد داشت (2 میلیون دلار برابر با 20 درصد از ارزش پس از پول 10 میلیون دلاری GiantCo) است.

مثال 2: BIGVC بر اساس ارزیابی 7 میلیون دلاری قبل از پول ، 2 میلیون دلار در Giantco سرمایه گذاری می کند. پس از سرمایه گذاری ، BIGVC مالکیت خواهد داشت~22 درصد از Giantco (سرمایه گذاری 2 میلیون دلاری BIGVC برابر است~22 درصد از ارزش پس از پول 9 میلیون دلاری غول پیکر).

بردن

عبارات قبل از پول و ارزش پس از پول در کل فرآیند سرمایه گذاری سرمایه گذاری استفاده می شود. این ارزیابی ها همچنین بیشترین تأثیر را در تعیین درصد شرکتی که یک سرمایه گذار برای یک سرمایه گذاری خاص به دست می آورد ، و همچنین درصد شرکت سهامداران موجود را حفظ می کند. به همین دلیل ، این مهم است که طرفین با دقت در مورد منظورشان هنگام استفاده از این اصطلاحات ، با دقت فکر کنند ، چه اصطلاحاتی برای آنها نشان می دهد و چگونه شرایط ممکن است از یک شماره معین پشتیبانی کند.

• تأمین مالی (31)
• مالکیت معنوی (44)

© 2023 DLA Piper. DLA Piper یک شرکت حقوقی جهانی است که از طریق اشخاص مختلف حقوقی جداگانه و مجزا فعالیت می کند. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد این نهادها و ساختار DLA Piper ، لطفاً به اعلامیه های قانونی ما مراجعه کنید. کلیه حقوق محفوظ است. تبلیغات وکالت. عکس های عکاسی نارنجی.