منحنی عملکرد معکوس چیست؟و چرا رکود اقتصادی را پیش بینی می کند؟

اخیراً تأکید زیادی بر نرخ بهره وجود داشته است. با این حال ، حقیقت به مراتب پیچیده تر است ، با این که میزان پیوندهای فردی غالباً بر اساس تاریخ بلوغ آنها بسیار متفاوت رفتار می کند. در این مقاله ، اهمیت منحنی عملکرد و اینکه آیا منحنی عملکرد معکوس به معنای رکود اقتصادی است ، توضیح می دهد.

منحنی عملکرد چیست؟

منحنی عملکرد را می توان برای هر نوع اوراق قرضه ، از اوراق قرضه شرکت گرفته تا اوراق قرضه شهرداری ، ترسیم کرد. بیایید از اصول منحنی عملکرد استفاده کنیم و از منحنی عملکرد خزانه داری ایالات متحده به عنوان نمونه استفاده کنیم.

هر وقت مردم اوراق بهادار خزانه داری را خریداری می کنند ، بودجه را به طور مؤثر به دولت تأمین می کنند. به سادگی بیان شده ، این یک وام است. در عوض ، خزانه داری متعهد می شود تا سرمایه گذاران خود را پس از مدت مشخصی (معروف به سررسید) بازپرداخت کند و به سرمایه گذاران نرخ از پیش تعیین شده سود وام ، معروف به کوپن را ارائه می دهد.

در حالی که کوپن در یک وثیقه خزانه داری ایالات متحده با زمان نوسان نمی کند ، عملکرد اوراق قرضه خواهد شد. این امر به این دلیل است که بازده مقادیر نوسان مداوم خزانه ها در بازار ثانویه را تشکیل می دهد.

بهترین شرکت های بیمه مسافرتی

بهترین برنامه های بیمه مسافرتی Covid-19

بازده بلوغ ، نرخ بازده تمام جریان نقدی است که از اوراق قرضه از جمله کوپن و بازپرداخت اصلی به دست می آید. بازده بلوغ به طور معکوس با قیمت اوراق قرضه متناسب است. اگر قیمت اوراق بهادار کاهش یابد ، عملکرد آن به بلوغ افزایش می یابد.

در نمودار x/y ، محور X افقی بلوغ را اندازه گیری می کند. در نمونه خاص منحنی عملکرد خزانه داری ایالات متحده ، محور X از سمت چپ با یادداشت های خزانه داری کوتاه مدت از بلوغ از چند روز تا یک سال شروع می شود ، سپس با سررسیت های مختلف از یک تا 10 سال به سمت یادداشت های خزانه داری حرکت می کند. و با بلوغ باند از 20 تا 30 سال در سمت راست مستقر می شود.

عملکرد فعلی برای هر بلوغ در محور Y عمودی است که کمترین عملکرد در پایین و بازده بالاتر در بالا است. یک منحنی عملکرد طبیعی به سمت بالا شیب دار است. این امر به این دلیل است که سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری پول خود در طولانی مدت باید بیشتر پرداخت شوند. در این سرمایه گذاری ها خطر بیشتری وجود دارد ، بنابراین بازده باید بیشتر باشد.

منحنی عملکرد به سرمایه گذاران چه می گوید؟

یک منحنی عملکرد ، آنچه را که بسیاری از افراد به عنوان وضعیت فعلی اقتصاد می دانند ، روشن می کند و ممکن است برای پیش بینی تغییر پویایی تجارت استفاده شود. منحنی عملکرد به طور موثری نشان دهنده دیدگاه اکثر بازیکنان بازار است ، بنابراین تصویری کاملاً دقیق از آنچه در اقتصاد اتفاق می افتد ارائه می دهد.

اگر بازیکنان بازار نگران رشد احتمالی اقتصادی باشند ، بازده کوتاه مدت افزایش می یابد زیرا سرمایه گذاران به دنبال سرمایه گذاری در اوراق قرضه بلند مدت هستند. علاوه بر این ، اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد ، بازده کوتاه مدت افزایش می یابد ، زیرا نرخ صندوق های فدرال به شدت اوراق بهادار بلوغ کوتاهتر را تحت تأثیر قرار می دهد.

در طی گسترش اقتصادی عادی ، بازده کوتاه مدت پایین تر خواهد بود و بازده بلند مدت بالاتر می رود. به اندازه کافی ساده به نظر می رسد؟

چه اتفاقی می افتد که منحنی عملکرد معکوس شود؟

نمودار بازده معکوس نشان می دهد که نرخ بهره بلند مدت کمتر از نرخ وام کوتاه مدت است. به جای افزایش نرخ هنگام حرکت بیشتر تاریخ بلوغ ، عملکرد در واقع کاهش می یابد. اقتصاددانان این موضوع را به عنوان نشانه هشدار دهنده برای رکود اقتصادی در اقتصاد تفسیر می کنند.

ما در حال حاضر در حال مشاهده وارونگی عمده منحنی عملکرد با 1 سال خزانه داری اکنون 50 bps بالاتر از عملکرد 10 ساله خزانه داری هستیم.

منحنی عملکرد معکوس واقعی متداول نیست. رایج تر مسطح شدن منحنی عملکرد است. این بدان معناست که عدم اطمینان در مورد اینکه اقتصاد از چه راهی هدایت می شود ، به سمت گسترش یا رکود اقتصادی وجود دارد.

آیا منحنی عملکرد معکوس به معنای رکود اقتصادی است؟

آیا منحنی عملکرد معکوس نشان می دهد که افت بازار سهام و نزاع اقتصادی در حال آمدن است؟بسیار صادقانه ، شایستگی این ایده وجود دارد. در حقیقت ، یک منحنی عملکرد معکوس ، ده رکود اخیر را به طور دقیق پیش بینی کرده است.

با این گفته ، منحنی عملکرد باعث رکود نمی شود. درعوض ، این نشان دهنده چگونگی سرمایه گذاران مسیر اقتصاد ایالات متحده است. اگر مردم معتقدند که یک رکود قریب الوقوع است ، آنها به خرید اوراق قرضه بلند مدت ایالات متحده عجله خواهند کرد.

هنگامی که بسیاری از خریداران خزانه های بلند مدت در مدت زمان کوتاهی وجود دارند ، عملکرد کاهش می یابد. از آنجا که تقاضای کمتری برای خزانه های کوتاه مدت وجود دارد ، عملکرد افزایش می یابد. فدرال رزرو نیز در اینجا نقش دارد. اوراق قرضه کوتاه مدت در صورت شروع افزایش نرخ بهره ، بازده آنها را افزایش می دهد. این به طور طبیعی منحنی عملکرد را صاف می کند زیرا عملکرد اوراق قرضه بلند مدت یکسان باقی می ماند.

افزایش نرخ بهره و منحنی عملکرد

اگر نرخ بهره بلند مدت نرخ بهره کوتاه مدت را کاهش دهد ، منحنی بازده معکوس می شود و به سمت پایین می رود. سرمایه گذاران بلند مدت به دلیل عدم اطمینان و ریسک پیرامون بورس در مدت زمان نزدیک ، در اوراق قرضه بلند مدت سرمایه گذاری می کنند. آنها ترجیح می دهند در یک اوراق قرضه بلند مدت سرمایه گذاری کنند و عملکرد خود را قفل کنند تا خطر از دست دادن پول در سرمایه گذاری در سهام بی ثبات تر.

افزایش عملکرد بین نرخ وام کوتاه مدت و بلند مدت ، منحنی عملکرد مسطح است. هر زمان که این اتفاق بیفتد ، قیمت اوراق بر این اساس نوسان می کند. اگر اوراق بهادار بلوغ سه ساله داشته باشد و عملکرد سه ساله کاهش یابد ، قیمت اوراق قرضه افزایش می یابد. قیمت اوراق قرضه برای حفظ برابری با تغییر نرخ و اوراق قرضه موجود در بازار ثانویه تغییر می کند.

منحنی عملکرد مسطح ممکن است نشان دهنده تضعیف اقتصادی باشد زیرا نرخ بهره و تورم برای مدتی پایین خواهد بود. سرمایه گذاران رشد متوسط در اقتصاد را پیش بینی می کنند و وام های بانکی کند می شود.

هنگامی که منحنی عملکرد تندتر می شود ، تفاوت بین نرخ بهره وثیقه کوتاه مدت و بلند مدت افزایش می یابد. این بدان معنی است که بازده اوراق قرضه بلند مدت سریعتر از نرخ اوراق قرضه کوتاه مدت بالا می رود ، یا بازده اوراق قرضه کوتاه مدت در حال کاهش است در حالی که بازده اوراق بلند مدت افزایش می یابد. در نتیجه ، قیمت اوراق قرضه بلند مدت در مقایسه با قیمت اوراق قرضه کوتاه مدت کاهش می یابد.

یک نمودار تندتر به سمت بالا معمولاً رشد اقتصادی و انتظارات تورمی را نشان می دهد ، که منجر به افزایش نرخ وام می شود. یک یادداشت 2 ساله با عملکرد 1. 5 ٪ و 20 سال با عملکرد 3. 5 ٪ یکی از نمونه های منحنی عملکرد تندتر است.

خط پایین

منحنی عملکرد یک شاخص است ، نه یک پیش بینی. استفاده از منحنی عملکرد به عنوان تنها نقطه داده ، یک تصویر کامل را ترسیم نمی کند. شما باید به طور کلی به اقتصاد نگاه کنید ، همراه با روند تورم ، ایجاد مشاغل جدید ، رشد دستمزد و آنچه فدرال رزرو می گوید. فقط در این صورت می توانید حدس های تحصیل کرده را در مورد جهت آینده اقتصاد ایجاد کنید.

همانطور که در بالا گفتیم ، منحنی عملکرد یک شاخص کلیدی اقتصادی است که از نزدیک به رکودها گره خورده است ، اما هنوز هم فقط یک قطعه از معما است. استراتژی ها و تاکتیک های زیادی در دسترس سرمایه گذاران وجود دارد که به دنبال راه هایی برای ضرب و شتم بازار در مواقع تورم بالا یا حتی رکود اقتصادی هستند. به عنوان مثال ، Q. ai حدس و گمان را از سرمایه گذاری خارج می کند.

هوش مصنوعی ما بازارها را برای بهترین سرمایه گذاری ها برای همه نوع تحمل ریسک و موقعیت های اقتصادی از بین می برد. سپس ، آنها را در کیت های سرمایه گذاری مفید که سرمایه گذاری را ساده می کند ، جمع می کند و - جرات می کنیم آن را بگوییم - سرگرم کننده.

مهمتر از همه ، شما می توانید محافظت از نمونه کارها را در هر زمان برای محافظت از سود خود و کاهش ضرر و زیان خود فعال کنید ، مهم نیست که در چه صنعتی سرمایه گذاری کنید.

برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری با قدرت AI ، امروز Q. Ai را بارگیری کنید. وقتی 100 دلار واریز می کنید ، 100 دلار اضافی به حساب شما اضافه خواهیم کرد.